نام فایل : بهینه‌سازی سبد دارایی با استفاده از مدل مارکویتز

فرمت : .ppt

تعداد صفحه/اسلاید : 12

حجم : 0 مگابایت

درس اقتصاد مالی (دورۀ دکترا)بهینه‌سازی سبد دارایی با استفاده از مدل مارکویتز
25 فروردین 1393
مدیریت دارایی

تخصیص دارایی

Asset Allocation
انتخاب دارایی

Asset Selection
بهینه‌سازی سبد دارایی

Portfolio Management

مدل مارکویتز

Markowitz Model

مرحلۀ اول: داده‌ها را تعیین کنید
داده‌های تاریخی دارایی‌های انتخاب‌شده را جمع‌آوری کنید. در مثال فعلی، سبد شامل 5 دارایی است: طلا – دلار ایالات‌متحده – پتروشیمی – بانک – خودرو. دارایی‌ها نباید بازده یکسان یا هم‌بستگی کامل (مثبت یا منفی) داشته باشند.
داده‌ها را تعدیل کنید تا با یکدگر قابل‌مقایسه باشد:
تعدیل زمانی (روزهای تعطیل و غیرمعاملاتی) با توجه به بازده و هم‌بستگی میان دارایی‌ها.
محاسبۀ کل بازده سهامداران (TRS) و افزدون سود نقدی.
تعدیل افزایش سرمایه.
تناوب داده‌ها را با توجه به افق مدیریت سبد (روزانه، ماهانه و ...) انتخاب کنید.





مرحلۀ دوم: محاسبۀ ورودی‌های مدل
اگر تنها 2 دارایی داشتیم، محاسبات به‌سادگی قابل‌انجام بود. در فضای بیش از دو دارایی (مثلاً 5 دارایی)، باید برای انجام محاسبات از ماتریس‌ها استفاده کنیم.
متوسط بازده تاریخی هریک از دارایی‌ها را تعیین کنید. (ماتریسµ 1 ×5)
Fx = AVERAGE
انحراف از معیار هریک از دارایی‌ها را تعیین کنید. (ماتریس σ 5×5)
Fx = STDEV.P
هم‌بستگی میان دارایی‌های سبد را محاسبه کنید. (ماتریس متقارن ρ 5×5)
Fx = CORREL


....